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零食——饃丁行業估值探討


  比較合適的是零食——饃丁行業的相對估值方法。因為絕對估值法對穩定性、可預測性要求較高,它要求公司需要長期存在,未來現金流量具有較高的可預測性,并能保持穩定增長,適合處于成熟期的企業,業務模式已定型,盈利能力較穩定。而且零食——饃丁行業企業多處于成長期,業績增長周期長,現金流難以預測,因此更適合采用相對估值法。

 

饃丁
  
  生產零食——饃丁企業:PEG估值。以公司業績成長性為主,A股消費品企業PEG估值中樞在1-1.5左右,市場對于行業賽道較長,競爭格局良好,業績增長穩定的細分行業龍頭公司,將給予較高的確定性溢價。零食——饃丁生產企業作為傳統消費品企業,適合對PEG進行估值。
  
  通路平臺型休閑小吃企業:根據企業戰略訴求選擇。目前渠道平臺型企業仍處于商業模式的摸索階段,對自己的戰略定位也存在著不同的認識,因此采用不同的評估方法。專注于擁有優質供應鏈的休閑食品企業。千千萬萬市場品類分散,渠道多元化,消費者需求偏好多變,零食——饃丁新品牌認知門檻降低,零食——饃丁企業的渠道平臺類,技術驅動供應鏈效率提升。目前渠道平臺型零食——饃丁仍處于商業模式摸索階段,供應鏈體系建設也處于早期中期。通信模式、流量機制的演變也給此類企業的發展帶來了不確定性。由于消費者的購物習慣多樣化,同時受信息技術的推動,擁有高效供應鏈的渠道平臺型企業得以成長并獲得更多的市場份額。
  
  發展趨勢:互補互利,優質供應鏈價值凸顯,制造型與渠道平臺型企業具有互補互利的關系。制造型企業為提升產能利用率可以幫渠道平臺型企業進行代工,制造型企業的優質產品也可以借助渠道平臺型企業進行銷售。傳播媒介發展使新品牌認知門檻降低,優質供應鏈重要性凸顯。“單品牌、多品類”向“多品牌、多品類”發展成為趨勢。直播電商發展迅速,同時短視頻作為新的媒介形式正逐步占據更長的用戶時間,培養了新的消費習慣。短視頻形式能以更高效的方式實現產品到用戶的鏈接,新品牌的成長速度更快,門檻也更低。
  
  短視頻時代零食——饃丁營銷方式內容化,產品定位更加強調細分人群、細分場景,開啟品牌多元化時代。